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财联社 2 月 11 日迅（记者 王晨）2025 年春节后，A 股市场迎来"开门红"，杠杆资金活跃度显著提升。Wind 数据显示，节后三个交易日（2 月 5 日至 7 日），融资余额连续三日回升，于 2 月 7 日重返 1.8 万亿元大关，单日融资买入额更是一举突破 2000 亿元。

从杠杆资金流向来看，杠杆资金在节后明显偏向科技成长赛道，硬件设备、软件服务、半导体融资买入额位列前三，成吸金主力。个股层面，杠杆资金集中涌向科技龙头与行业标杆企业，东方财富、中兴通讯、中芯国际领跑。杠杆资金对 ETF 的布局同样聚焦科技主题，科创 50、恒生科技 ETF 受追捧。多家券商分析，DeepSeek 概念爆发成为 A 股重要催化因素，带动中国资产重估。

融资市场强势回暖，杠杆资金加速入场

春节后的 A 股市场迎来"开门红"，杠杆资金活跃度显著升温。Wind 数据显示，2025 年 2 月 5 日至 7 日，A 股融资余额连续三个交易日回升，2 月 5 日到 6 日分别达 17843.81 亿元、17990.10 亿元，2 月 7 日以 18,100.61 亿元重返 1.8 万亿大关。融资余额增速也十分可观，三日环比增速分别为 1.12%、0.83%、0.61%。

与此同时，融资买入额也大幅攀升，2 月 5 日 1312.04 亿元，环比增速 37.47%；2 月 6 日 1599.11 亿元，环比增速 21.88%；2 月 7 日单日买入额突破 2000 亿元，达到 2064.83 亿元，环比增速达 29.12%。这一数据不仅刷新了年内融资交易额纪录，更反映出投资者风险偏好的快速修复。

值得注意的是，自 1 月中旬以来，融资余额曾经历短暂调整。1 月 16 日融资余额一度攀升至 18,214.81 亿元，随后受市场波动影响回落至 1 月 27 日的 17,645.37 亿元。但春节后资金迅速回流，仅用三个交易日便收复失地。

浙商证券认为国内宏观政策积极发力，经济基本面边际改善，外部风险阶段缓和，为 A 股市场演绎创造了有利环境。兴业证券认为中国本土研发的 DeepSeekR1 大模型缩小了中美 AI 发展前景认知差异，引发中国 AI 产业链价值重估，带动以 AI 为代表的科技板块引领市场上涨。

融资交易占比突破 10%，市场情绪亦显著回暖

作为衡量杠杆资金活跃度的重要指标，融资买入额占 A 股成交额比重在年后三个交易日连续突破 10%。2 月 7 日这一比例达到 10.37%，较 1 月 27 日的 8.46% 提升近 2 个百分点，显示出投资者对后市的乐观预期。从历史数据看，当融资交易占比持续高于 10% 时，往往伴随着市场阶段性行情的启动，2024 年 9 月 27-10 月 8 日就一度超过 10%。

硬件设备、软件服务、半导体成"吸金主力"

从行业分布看，杠杆资金在节后明显偏向科技成长赛道。Wind 数据显示，年后融资买入额居前的行业有：硬件设备（887.83 亿元），软件服务（719.57 亿元），半导体（467.31 亿元）。

硬件设备行业以 887.83 亿元的融资买入额居首，净买入额 75.20 亿元，融资余额增至 1995.24 亿元。个股方面，中兴通讯以 59.94 亿元买入额领跑，浪潮信息、中科曙光、中际旭创等细分领域龙头也获超 30 亿元资金加持。

软件服务行业融资买入额达 719.57 亿元，净买入 82.39 亿元，融资余额突破 1200 亿元，人工智能、云计算等技术的商业化落地推动资金持续流入。同花顺和润和软件分别获 31.82 亿元和 30.62 亿元融资买入。

半导体行业以 467.31 亿元融资买入额位列第三，中芯国际以 48.04 亿元买入额成为资金焦点。随着国产半导体设备与材料的技术突破，叠加下游消费电子需求回暖，行业估值修复预期强烈。

此外，电气设备（306.13 亿元）、机械（272.31 亿元）、汽车与零配件（270.03 亿元）等制造业板块也获得资金青睐，反映出市场对高端制造和新能源产业链的看好。

东吴证券表示，看好 AI 需求带动国产供应链，国产设备等有望受益。招商证券提到，偏主题类方向尤其是 AI 应用将成为下阶段市场重点进攻方向，消费电子、传媒互联网、软件等领域与大模型应用相关、人形机器人落地相关的领域值得重点关注。

东方财富、中兴通讯、中芯国际受杠杆资金偏爱

在个股层面，非银金融龙头东方财富以 73.65 亿元的融资买入额居首，尽管其净买入额为 -0.84 亿元，但融资余额仍高达 256.62 亿元，显示出资金对其"券商 + 金融科技"双轮驱动模式的认可，资金在短期获利后部分撤离。

中兴通讯和中芯国际分列二、三位，净买入额分别为 5.90 亿元和 7.12 亿元，资金流入态势明确。其他热门个股包括浪潮信息（43.01 亿元）、中科曙光（37.66 亿元）、比亚迪（34.12 亿元）等，覆盖硬件、新能源车等高景气赛道。

科创 50、恒生科技 ETF 受追捧

杠杆资金对 ETF 的布局同样聚焦科技主题。华夏上证科创板 50ETF（588000.SH）以 23.41 亿元买入额居首，尽管净流出 5.70 亿元，但其融资余额仍达 38.17 亿元。招商证券认为，以 DeepSeekAI 大模型等为代表的中国科技产品受关注，强化投资者对 AI 应用科技产品落地的信心。

恒生科技类 ETF 表现亮眼，华夏恒生科技 ETF（513180.SH）和华夏恒生互联网科技业 ETF（513330.SH）合计买入 38.27 亿元，净流入 2.21 亿元，显示资金对港股科技板块超跌反弹的押注，港股科技板块估值修复预期推动资金流入。

银河证券分析，科技领涨港股主要受益于国产大模型 DeepSeek 的技术突破与商业化落地进展加快，市场对 AI 应用落地前景更加乐观。DeepSeek 热潮和春节消费数据超预期促使投资者情绪更加乐观，带动港股估值提升。

此外，宽基指数 ETF 中，华泰柏瑞沪深 300ETF（510300.SH）和南方中证 500ETF（510500.SH）分别获 14.67 亿元和 12.58 亿元买入，表明部分资金正在通过指数工具进行均衡配置。

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